Палладий растет из-за беспокойств по поводу поставок из России

За последние две недели цены на палладий выросли на 25%, поскольку опасения, что российско-украинский конфликт может нарушить экспорт из страны, являющейся основным производителем, вызвали покупки со стороны потребителей и спекулянтов.

От 25% до 30% мирового предложения палладия, драгоценного металла, который добавляется в выхлопные газы двигателей для снижения вредных выбросов, добывается в Сибири компанией «Норильский никель» («Норникель»).

Американские и британские политики пригрозили санкциями российским компаниям и людям, имеющим тесные связи с Кремлем, если Россия нападет на своего соседа.

В 2018 году США ненадолго включили «Русал», который является одним из крупнейших акционеров «Норникеля» и на долю которого приходится около 6% мирового производства алюминия, в свой санкционный список, что привело к росту цен на алюминий примерно на 35%.

Россия также является крупным производителем ресурсов, включая нефть, природный газ и титан.

Спотовые цены на палладий взлетели с уровня около 1900 долларов за унцию 18 января до 2449,50 долларов в понедельник, после чего снизились до уровня около 2370 долларов.

«Потребители накапливают запасы», — сказал один из трейдеров в Лондоне, добавив, что стоимость заимствования палладия выросла, как и премия — или бэквордация — за немедленное получение металла по сравнению с контрактами на более позднюю поставку.

Спекулянты отказались от некоторых ставок на снижение цен, выкупая позиции и способствуя росту цен.

Их чистая короткая позиция на бирже NYMEX сократилась до 2 082 контактов, представляющих 208 200 унций, по последним имеющимся данным на 25 января, с почти 3 400 контрактов неделей ранее.

Тем не менее, предложение на рынке лучше, чем в период с 2016 по 2020 год, когда дефицит иногда приводил к тому, что ставки аренды в 40 раз превышали текущий уровень, а цены на палладий подскочили с 500 долларов за унцию до 3000 долларов.

Одномесячные форвардные ставки, являющиеся косвенным показателем арендных ставок, выросли до 0,75% по сравнению с максимумами в размере около 30% в 2018 и 2020 годах.

Многие аналитики ожидают избытка палладия и снижения цен, поскольку автопроизводители переходят на более дешевую платину для очистки выхлопных газов, а электромобили без выхлопов завоевывают рынок.

Однако в краткосрочной перспективе восстановление производства автомобилей с прошлогоднего низкого уровня должно помочь ценам, считает аналитик Citi Макс Лейтон, который ожидает, что в 2022 году рынок палладия объемом 10 млн. унций в год будет недополучать 446 000 унций.

И если Россия не уступит, «в течение некоторого времени будет сохраняться премия за риск для палладия», — сказал он.